48家上市公司半年报：版号影响已过，出海实力大增

用行业术语来说，游戏版号的寒冬已经过去了，不过余威仍然偶尔影响着一些游戏公司的财报表现。截至9月17日，游戏智库选取了48家上市游戏公司的半年报，对这半年来游戏行业的发展进行观察。

 

其中仍有5家公司表示因版号发放的原因，新游戏无法及时上线从而影响业绩增长。此外，大部分厂商已经恢复了正常的游戏上线计划。在这份财报清单中，我们不仅能观察到市场格局的悄然变化，同时也能更加直观的认识到市场变化、出海实力的普遍增强、优质产品倾向等行业认知。

 

 

关于各公司报告期内的业绩波动原因及重要事项（游戏版块）如下：

腾讯 01

· 二季度游戏业务占总体营收31%，仍是最大营收版块

· 二季度网络游戏收入增加8%至人民币273.07亿元。该项增长主要是由于智能手机游戏，包括《王者荣耀》、《PUBG MOBILE》及《红警 OL》等现有游戏，以及近期推出的《完美世界手游》等游戏的收入增长所致。

· 受版号政策利好影响，腾讯二季度发布了十款新游戏。其中《和平精英》已经成功跻身畅销榜头部大户，日活跃账户数已超过5,000万，将会在三季度体现对游戏业绩增长的贡献

网易 02

· 二季度主要发布了三款新游戏

· 《荒野行动》5、6月份在日本数次登上畅销榜首，《第五人格》7月首次在日本登上top3，在日本和美国地区发布了三款新游戏

· 在加拿大蒙特利尔成立了新的工作室，同时获得 Behaviour Interactive的少数股权

· 与Marvel Entertainment和The Pokémon Company建立了战略合作关系

世纪华通 03

· 营业收入的增长主要系由互联网游戏版块贡献。本期实施合并的盛跃网络上半年实现收入256,089.89万元，较上年同期增长45.41%。

· 本期新游戏包括《命运歌姬》、《RWBY瑰雪黑阳》、《辐射：避难所online》以及《雷霆霸业》等

· 报告期内净利润下降的主要原因包括：本期研发费用较上年同期增加21,354.82万元；本期公司利息费用较上年同期增加6,807.24万元

三七互娱 04

· 报告期内，公司手机游戏业务取得营业收入54.27亿元，同比增长152.90%

· 新游《斗罗大陆》H5成为本报告期主打产品，于新马等地区上线发行后，取得首月流水突破千万的成绩

· 《斗罗大陆》H5、《一刀传世》等精品游戏实现月流水过亿的成绩

完美世界 05

· 本期游戏收入占应收比重为78.7%

· 2019年公司陆续推出了《完美世界》手游、《云梦四时歌》、《神雕侠侣2》等精品游戏，为公司带来了良好的收益

· 本期新上线游戏都交由第三方代理，因而销售费用减低，但分成同样减少

· 报告期内两款自研游戏在海外上线，代理游戏《遗迹：灰烬重生》上线也成为热门游戏

金山软件 06

· 报告期重要游戏《剑网3：指尖江湖》上线，并推出《剑网3》端游的十周年庆典和新赛季

· 报告期内网络游戏收益占总营收的32%

· 净利润大幅亏损的原因主要系来自猎豹的投资账面值计提减值拨备，该部分损失达人民币13.26亿元

· 上半年网游收入同比下跌4%，主要系端游收益减少，手游首月流水未达预期所致

哔哩哔哩 07

· 二季度手游收入为9.2亿元，同比增长16%

· 报告期内有《闪耀暖暖》、《明日方舟》、《和平精英》等数款热门联运游戏上线

· 继续加强对用户增长的投入，二季度MAU同比上涨50%，DAU同比增长41%，平均每月付费用户同比增长111%

网龙网络 08

· 报告期内手游收益同比飙升76.2%，端游收益则同比增长47.5%。主要由《魔域》、《英魂之刃》和《征服》三个IP的收入全面增长所推动

· 《魔域》收益同比增长56.4%，因品牌经营，报告期内推出新资料片及跨界合作后提升了收入

· 《英魂之刃》和《征服》的收入增长主要源自营销和推广方面的投入

· 目前有5款新产品处于开发或测试阶段

IGG 09

· IGG出现了四年来首次业绩下滑的情况，财报称《王国纪元》和《城堡争霸》收入的自然回落所致，不过该隐患已经持续了很长时间

· 净利润下滑除因收入减少外，还有研发和运营推广费用增加的原因

· 报告期内新增了西班牙及意大利本地化团队筹建项目

· 两款新游《巨龙国度》和《全民造物主》已上线，其中前者已跃升美国区策略游戏下载榜前十，有望成为新的业绩增长点

欢悦互娱 10

· 报告期内网络游戏收入为1590万元，净利润1000万元，收入同比下降3%，净利同比上升156.4%。净利上升系全资子公司Funnytime Limited减少了供应商支付款项及政府补贴所得

· 报告期内掌悦网络代理了一款新游戏并发行一款自研游戏《这就是修仙啊》

昆仑万维 11

· 报告期审议通过了对闲徕互娱35%股权购买的交易，本次交易对价为22.75亿，2019年半年度闲徕互娱实现税后净利润为4.15亿元

· 报告期内游戏收入为7.7亿，主要游戏《神魔圣域》收入占比18.59%，《死神》收入占比18.29%，《部落冲突》收入占比14.61%

游族网络 12

· 移动游戏实现收入12.31亿元，占营业收入比重

71.18%，同比上年增加6.71%；营业收入中来自海外地区的收入达到10.09亿元，占营业收入比重58.36%

· 国际版页游《权力的游戏 凛冬将至》于年3月26日启动海外公测，手游《权力的游戏凛冬将至》也于报告期内开启了多轮测试

· 报告期内海外上线了四款游戏

· 网页游戏及国内地区业务较上年营收有所下降

畅游 13

· 二季度在线游戏收入为1.02亿美元，同比增长8％，环比增长3％。

· 二季度PC游戏平均月活用户为2亿，同比下降了13%，反映了老游戏自然生命周期的衰退

· 二季度手游月平均活跃账户为270万，同比下降16%

· 总计活跃用户账户为PC游戏贡献了0.9亿美元，同比上升16%，系本季度促销活动及部分老游戏表现有所改善

创梦天地 14

· 报告期游戏收益为12.61亿元，占总收入的88.1%，主要由《魔力宝贝》手机版、《全民冠军足球》、《梦幻花园》、《梦幻家园》贡献

· 平均月活用户较上年1.29亿增加至1.3亿，平均月付费用户较上年670万下降至580万，月付费用户平均收入由上年23.8元增加至31.7元

· 上半年新游包括自研游戏《魔力宝贝》手机版海外发行，及多款新品

· 超休闲游戏与微信、QQ及抖音等多个平台合作

奥飞娱乐  15

· 净利润上升系报告期内公司战略性的主动调整玩具业务品类结构，原潮流品类占比下调，超级飞侠、婴童用品、战拓等业务同比增长

· 报告期游戏收入为4120万元，占比3.03%

金科文化 16

· 报告期内上线《汤姆猫炫跑》，在上百个国家和地区的动作游戏中排名前20，上线当周即进入中国、美国 App Stroe 免费下载榜 Top 10。

· 6款产品正在推进公测和发行准备工作

·  第二季度海外休闲游戏活跃度 TOP10 中，《我的汤姆猫 2》、《我的安吉拉》、《我的汤姆猫》分别位列第三、四、五位；在休闲类 7 日留存率 TOP5 中，《我的汤姆猫 2》排名第一，《我的安吉拉》排名第四。

· 本期销售费用增加了86.08%，研发投入增加39.67%

巨人网络  17

· 营收下降主要系旺金金融不再纳入合并范围，战略级产品如《绿色征途》等受版号申请进度的影响，未能在报告期内如期上线，且自2018年12月以来已经取得版号的6个新游戏产品，尚处于运营准备阶段和投入期，导致收入、利润规模无法与研发投入同步增长。

· 报告期内，公司的游戏相关收入来源仍然为《球球大作战》、《征途手机版》、《征途2手机版》及“征途”系列端游，游戏相关业务收入占总收入比达98.75%

· 报告期内，“龙珠”、“犬夜叉”、“恙化装甲”等多个经典IP已投入研发

智明星通 18

· 自研游戏进入成熟期，继续面临收入下降的境况，与此同时公司调整广告投放，导致销售费用减少，从而净利润保持稳定

· 部分推广资源将转移投入到 2019 年上半年上线的自研和代理新游戏中，目前已代理《魔法英雄》、《奇迹暖暖》、《恋与制作人》

星辉娱乐 19

· 营收减少主要系公司于 2018 年 6月处置广州趣丸网络科技有限公司 5%股权,广州趣丸营业收入不再纳入合并范围所致

· 净利润减少系公司2018年上半年出售球员杰拉德•莫雷诺，实现利润10,625.47万元，而今年同期未出售类似球员，致报告期内球员转会收入及利润同比减少

· 报告期内，公司游戏业务实现主营业务收入3.77亿元，占营业总收入的33.56%。由于海外布局推广费用降低，游戏业务实现净利润8,379.14万元，同比增长24.14%；

海外流水4.08亿元，同比增长7.56%，占游戏总流水的37.84%。

· 报告期内《三国群英传-霸王之业》的韩国版本《三国志M》创造韩国地区策略类手游的新纪录

吉比特 20

· 营收上升系本期《问道手游》收入增长及《贪婪洞窟 2》《跨越星弧》等新游戏贡献收入

· 《问道手游》累计注册用户数超过3300万，《不思议迷宫》累计注册用户数量超过 1,600 万

· 报告期上线新游《永不言弃：黑洞！》、《螺旋英雄谭》、《末日希望》、《异化之地》，报告期内《异化之地》在 App Store 游戏付费榜平均排名为第 3 名。

· 目前有储备产品10款以上，其中5款已获得版号

· 公司于 2019 年 5 月、7 月新设立了日本子公司日本雷霆游戏、香港子公司香港雷霆信息

恺英网络 21

· 部分游戏出现收入下滑迹象，受版号审核影响，部分产品积压，新产品未能如期上线盈利，导致报告期内游戏业务收入未达预期

· 上半年本部王者传奇、全民奇迹、蓝月传奇等重点游戏收入较去年下降；同时新增并表子公司浙江九翎游戏收入，合并后整体收入同比减少7.35%；因各游戏收入权重及毛利率差异，收入同比下降，成本反而上升；

· 目前正在研发两款游戏及多款H5游戏

姚记科技 22

· 报告期内，公司成功收购了成蹊科技剩余全部股权，对归属于母公司所有者的净利润贡献12,218.66万元，占合并报表归属于母公司所有者的净利润的86.60%

· 报告期移动互联网游戏开发运营实现营业务收入 4.55 亿元，移动互联网游戏收入增长较快的原因为公司增加

了对用户获取的投入

· 报告期游戏收入占比58.2%，成蹊科技主做捕鱼类游戏

天神娱乐 23

· 游戏行业（游戏产品）营业收入比上年同期减少33.88%，主要原因系老游戏收入下滑，德州扑克游戏停止运营，尚未有能产生较多收入的新游戏上线

· 天神互动和雷尚科技目前主要产品已至衰退期，未有新产品接档，幻想悦游目前主运营游戏受生命周期、移动游戏市场份额挤压等原因下滑

· 棋牌类游戏受政策监管影响，部分停运或业绩下滑幅度较大

顺网科技 24

· 报告期营收下降主要系本期传统广告、游戏业务下降以及受游戏热度影响 CD-key、加速器等业务下降所致

· 期内广告宣传费及渠道成本支出均下降

· 游戏业务占总营收的52.48%，其中91Y游戏平台收入占游戏业务收入的82.33%

掌趣科技 25

· 公司业务收入比上年同期下降较大，主要系公司自研重点游戏产品的上线时间全部延迟。自研产品《一拳超人：最强之男》 于6月19日上线，但产品业绩尚未在上半年业绩中体现。

· 下半年将有《境•界：灵压对决》、《我的英雄学院：入学季》、《真红之刃》等多款产品推出

英雄互娱 26

· 报告期内业绩增长主要产品为已发行的《新三国志》、《全民枪战 2》、《极无双》、《巅峰战舰》、《一起来飞车》以及《创造与魔法》

· 报告期内新上线了《王牌御史》和《战争与征服》

· 报告期内经营活动产生的现金净流量为-1亿元，减少的主要原因是报告期内公司支付新签约产品的版权金和预付分成款导致

拓维信息 27

· 营收及净利润增长系华为公有云相关业务和手机游戏业务利润同比增长所致

· 手机游戏领域实现营业收入1.12亿元，同比增长74.65%，啪啪三国2港澳台地区月均流水超1000万，新马、泰国月流水均超100万

天舟文化 28

· 净利润下降系上年同期并购海南奇遇因公允价值重新计量确认的投资收益 5,100 万元，本期投资收益同比大幅下降所致

· 报告期内公司游戏业务实现营业收入 3.81 亿元，同比增长 29.83%。

· 《忘仙》报告期内流水收入同比增长三成，代理游戏《青云传》上半年平均月流水超过一亿元；出海游戏《国战来了》月流水保持在千万级别

· 《青云传》单款游戏收入为1.96亿元，占游戏业务收入比例的51.43%

指尖悦动 29

· 营收及净利润下降的主要原因系版号审批影响，新产品的增长动力尚未完全恢复，与此同时报告期内进一步加大手机游戏的广告及业务宣传活动力度，导致销售及营销开支上升

· 报告期内《星辰奇缘》单月流水最高超过3200万元，共有四款游戏产生1500万元以上的平均月总流水账额

鼎龙文化 30

· 股票简称于 2019 年 7 月 18 日由“骅威文化”变更为“鼎龙文化”

· 报告期内净利润出现下降主要是受报告期内公司管理费用上升以及因游戏业务经营模式调整、影视业务制作成本上升等导致的整体毛利率下降等因素影响

· 报告期内全资子公司第一波代理的《少年名将》及《雪鹰领主H5》上线

· 本报告期游戏产业收入占营收比重26.04%，同比上升66.75%，由于增加了代理联运业务，也产生了研发分成成本和获取新用户的买量成本，导致整体毛利率同比下降46.92%

惠程科技 31

· 营收同比降低主要系报告期内控股子公司哆可梦产品上线时间推迟所致

· 报告期内加入腾讯扶持独立游戏的“翼计划”，共同发力独立游戏市场，包括但不限于共同投资项目、联合运营等；筹划在美国和日本设立全资或者合资游戏研发、发行公司

· 游戏行业收入较上年同期降低67.3%，占总营收的74.18%

· 报告期披露了两起关于炫动网络、哆可梦的诉讼案

凯撒文化 32

· 报告期内，《三国志2017》、《圣斗士星矢》等经典游戏延续稳定表现，其中《三国志2017》海外流水情况已全面超越国内市场

· 《火影忍者》、《妖精的尾巴》、《从前有座灵剑山》和《新三国志》等精品手游的研发已接近完成

· 报告期游戏分成收入同比增加40.4%，占总营收的62.37%

中文在线  33

· 营收及利润下降的主要原因为子公司晨之科游戏业务以及公司广告业务、IP 衍生权销售业务等收入减少致营业总收入较上年同期下降，以及增加对游戏业务的营销推广致销售费用大幅增加所致

· 报告期内，公司子公司晨之科因游戏行业面临日渐严格的监管环境以及游戏版号冻结、总量调控等政策性因素影响，经营业绩远低于预期

电魂网络 34

· 营业收入增加的主要原因为公司《梦三国》端游改变运营策略，优化运营方案，《梦三国》手游复刻版和《梦塔防手游》在本报告期上线运营，同时公司将收购的游动网络纳入合并范围所致

· 新上线游戏包括自主研发的《梦三国手游》复刻版、《梦塔防手游》、《元能失控》等

· 期内出资2.89 亿元收购了游动网络 80%股权，游动网络在报告期内上线《鹿鼎记》、《胭脂妃》、《宫庭秘传》、《华武战国》等产品

ST天润 35

· 净利润较上年同期大幅增长的主要原因系公司上期对全资子公司上海点点乐信息科技有限公司丧失控制权，计提商誉减值及长期股权投资减值准备所致

· 报告期内，全资子公司拇指游玩主要收入来源有王者纷争、正统三国、我的荣耀、坦克警戒、官居一品等几款游戏，其中王者纷争、我的荣耀为2018年上线游戏，合计占拇指游玩2019年上半年营业收入的71.61%左右

· 本报告期新上项目有热血群英传、射雕三部曲、歌手2等游戏，三款游戏上半年运营流水均在500万元以上

· 因版号政策影响，拇指玩本期未有新上线游戏

· 本期游戏运营及推广收入同比下降12.13%，占营业收入比重58.05%

盛天网络 36

· 净利润下滑的主要原因有：版号政策影响，厂商的推广需求不足，导致公司广告业务收入及利润下滑；获取新用户、维护存量用户的成本提升；报告期内加大了对盛天云的研发投入

· 报告期内手游及H5小游戏收入实现了大幅增长

富春股份 37

· 受行业政策调整及市场环境影响，公司部分游戏产品未及时取得国内发行版号，移动游戏板块收入及净利润较去年同期下降

· 子公司上海骏梦《仙境传说RO：守护永恒的爱》在日本成功上线，子公司摩奇卡卡获得《三分天下》游戏版号

· 收入前5的游戏贡献了游戏业务收入的88016%，其中两款游戏收入占比超过10%

· 游戏产品营收同比减少22.9%，占总营收比例59.73%

冰川网络 39

· 业绩增长点主要来源于移动游戏《远征手游》及两款端游《远征OL》《龙武》，第二款手游《龙武手游》于7月25日推出

· 网络游戏营收同比上升48.4%，但其中端游《远征OL》《龙武》营收已经开始下降，由新产品《远征手游》接替业绩增长点，单款产品占游戏业务营收的50.09%

· 报告期内公司有一起作为原告的游戏商标权侵权诉讼案

柠檬微趣 39

· 报告期内具有核心竞争力的游戏仍为《宾果消消消》，2017年度、2018年度和2019年上半年度，该款游戏收入占当期主营业务收入的比重分别为96.49%、74.43%和88.06%

中青宝 40

· 报告期净利润变动的主要原因有：完成深圳宝腾互联收购成为公司新增稳定盈利点；内部业务优化及新业务领域布局，使得净利润同比下滑；非经常性损益影响

· 报告期内独代产品《街球艺术》和联运产品《武动九天》是主力产品，报告期新增19款游戏

· 报告期内网络游戏业务营收同比上升48.01%，占营收总比65.19%

博雅互动 41

· 报告期营收及净利润减少原因有：苹果系统对应用程序整顿和检查事件影响；棋牌类游戏受政策管制；网页游戏向移动游戏转型期间收益下降

· 二季度付费玩家数及用户数环比下降，但德州扑克网页端及其他棋牌移动端的ARPPU值有所上升

· 二季度举办了第五届BPT品牌系列赛事——2019BPT亚洲赛

华清飞扬 42

· 报告期营收减少系主要游戏产品的生命周期均进入成熟期末段或衰退期，境内境外主要渠道均已经完成上线，付费用户规模及充值金额均随游戏生命周期出现一定程度的下滑，导致公司营业收入有所下滑

· 公司72.15%以上的收入来自于其三款明星产品《战舰帝国》、《全民坦克联盟》及《舰指太平洋》。目前，这三款游戏已进入成熟期末段或衰退期

云畅游戏 43

· 营收大幅度增长主要系《航海王：燃烧意志》保持了较为稳定的用户规模和良好的盈利能力，带来了较高的收入和较多的回款

蓝港互动 44

· 报告期内游戏业务收入同比下降55.8%，系新游戏发行数目较去年同期减少及现有游戏的衰减所致

· 二季度游戏业务的经营利润扭亏为盈

· 报告期内自研产品《闹闹天宫》上线，目前进入了稳定的长线运营阶段

第七大道 45

· 营收及净利润下降原因有：现有游戏收益同比下降，新游戏推出时间推迟，新游戏收益未达预期；投资于若干金融资产录得亏损

· 报告期内网络游戏收益同比减少25.8%

· 报告期内成立了三个新的附属公司，同时有一桩10亿元收购案正在取得股东大会的批准

掌游天下 46

· 2019年3月，公司将其持有的全资子公司北京玉米无限传媒有限公司100%股权予以出让。转让后公司将集中经营游戏发行和流量变现业务，将互联网广告平台业务予以剥离

· 告期内公司营业收入的减少主要系公司进行了业务调整，导致报告期减少了第三方流量的广告业务收入；营业成本下降较多，主要系公司剥离了互联网广告业务，成本投入下降明显，公司的游戏代理发行及流量变现业务毛利率较高，使得报告期内公司整体成本下降明显。

飞鱼科技 47

· 营收下降原因主要由于现有游戏步入生命周期晚期，同时因公司策略及版号政策影响，数款新游戏延迟推出

· 报告期内推出了四款新游戏，包括《天下长安》、《功夫大黄豆》、《阿拉伯英雄》、《超级幻影猫2》Switch版本

· 游戏运营收益占收益总额由去年同期的86.4%下降至72%，是由于手游贡献收益减少以及在线游戏分销及广告业务贡献收益增加，广告业务收益增加系《保卫萝卜》与今日头条合作

ST游久 48

· 营业收入和净利润大幅下降的原因为：上半年负责公司游戏主业运营的全资子公司游久时代，一方面由于推出的新品游戏《星际冲突》和《暗黑封魔录》运营数据低于预期，最终不得不选择终止运营；另一方面由于争议纠纷，之前主业收入所依赖的重度手游《君临天下》被停止运营

· 子公司上海紫钥投资的盛月网络 2018 年经审计的净利润未达预期，获得补偿的盛月网络8.45%股权，盛月网络将其在全球范围内拥有所有权和运营权的手游《邂逅在迷宫》（日本地区名称为《巴哈姆特之怒》）中国地区运营权独家免费授权给上海紫钥，授权期限为 3 年